尊重一座城市，热爱民族文化，是一种内心深处的情感，无需过多言辞修饰。来到广州，建发房产用行动诠释了他们对这座城市与文化的热爱，不论是把“灰塑”用到建筑中，还是活动现场融入“咏春拳”的表演、邀请小小醒狮“传承人”小狮子林熙悦舞出传承的力量，这些细节都彰显了建发房产对于广东这片热土与岭南传统文化的敬意和深情。

　　现实基本面尚在温和修复，然而分子端预期已然开始抢跑。经历了2-3月的反弹之后，市场需要新动能以支撑指数继续上攻，分子端尤其重要，而在分母与分子端形成向上的合力之前，策略应对上依然建议不急于一时，保持耐心等风来。在此期间，结构决断的重要性更大。建议继续聚焦一季报业绩增速靠前且景气预期改善最为明显的行业。

　　另一方面，美国开启新一轮补库周期，海外制造业有望出现半年度级别的复苏小周期，意味着未来一段时间外需弹性将大于内需。

　　由此，结合战略与战术层面，在宏观预期平稳修复的大方向上，寻找拥挤度低、盈利预期改善的高性价比资产，有望继续成为5月的决胜手。

　　行业配置建议：（1）制造业出海+业绩预期占优+景气预期上修：工程机械、商用车、通信设备；（2）宏观脱敏方向的独立景气周期：半导体、养殖、油运/船舶、低空经济；（3）中期维度，利率中枢低位、景气趋势稀缺、政策强化分红是基准情形，红利资产仍是底仓配置的最优选择，重点关注：油气开采、公用事业。

　　【五月金股推荐】宝信软件、华阳集团、北方华创、扬农化工、金山办公、诺泰生物、石头科技、力诺特玻、锡业股份、中大力德。

　　风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效股票配资利息是多少。